🚀 МГКЛ - операционные результаты за полный 2025 год. Существенно побили наши прогнозы!

Друзья, продолжаем обозревать ежемесячные результаты МГКЛ #MGKL . Ранее наши годовые прогнозы были побиты по результатам 11 месяцев, но интересно, какими в итоге вышли годовые показатели. Сегодня компания отчиталась об операционных результатах за 12 мес., и вот основные тезисы из данной отчетности, с нашими комментариями:

▪️Выручка за 12 месяцев 2025 года по прогнозам выросла до 32,6 млрд руб. Удивительно, что ранее компания ставила себе целью достижение такой выручки по итогам 2030 года, а достигла уже в 2025 😳 Выручка оказалась в 3,7 раза выше, чем по итогам 2024 года!
▪️ Клиентская база выросла на 20% г/г и достигла 272 тыс. розничных клиентов.
▪️ Доля товаров старше 90 дней сохранилась на уровне прошлого года и составляет всего 7%.

Удивительные результаты, конечно, демонстрирует компания. Потенциально в чем-то здесь помогло ралли на рынке золота и серебра, которое тоже влияет на итоговую выручку, однако основной вклад, как мы понимаем, вносит ресейл направление, бурное развитие которого как раз и происходило в 2025 году.

В очередной раз напомним, что это лишь операционные результаты, и куда важнее маржинальность от всей деятельности, т.к. именно она покажет нам прибыль (от которой зависят в т.ч. дивиденды), а также денежный поток (который в целом будет говорить о перспективах компании). Увидим мы ее лишь в следующем отчете по МСФО, и это и будет наиболее важным отражением результатов работы компании. Учитывая достаточно низкую базу прошлого года по прибыли (393 млн руб) и такой бурный рост выручки, потенциально здесь можно увидеть практически любой рост, включая иксы.

🧮 Отдельно стоит отметить, что также исходя из прибыли будут определяться и дивиденды, которые компания тоже платит. На текущий момент компания умудряется и быстро расти, и привлекать финансирование, еще и делиться с акционерами. Посмотрим, во что выльется эта стратегия в части финансовых показателей - будем ждать отчетность.

💭 Если какой-то итог подвести, то с точки зрения операционных результатов компания продолжает демонстрировать уверенный рост. Не устанем повторять, что по-сути это лучший рост по выручке на рынке! Продолжаем ждать, что этот рост трансформируется и в прибыль с денежным потоком, ведь это самое важное для акционеров.

#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #отчетность