SSE: 600600 - Tsingtao Brewery Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — معدل المفتاح
Excess Key Rate — الفائض المرغوب فيه من سعر الفائدة الرئيسي
EPS = 3.13
CAGR EPS = 17.96%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 3.13 * (1 + 17.96%) / (0.0458 * 2) = 40.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.23
Ebitda Yield = 0.0574
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 0.0164
Debt = 0.3681
Market Cap = 112.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 112.71 / (112.71 + 0.3681) = 0.9967
Weight Cost Debt = 100% - 0.9967 = 0.0033
Tax = 0.21
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 2.75
β = 0.5256
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.5256 * 5.94 + 0 = 0.0587
WACC = (0.0164 / 0.3681) * (100% - 0.9967) * (1 - 0.21) + 0.0587 + 0.9967 = 3.55
Terminal Value = Discount (7.23 * (1 + 0.0574) / (3.55 - 0.0574)) = 292.93
Company Value = ∑ (7.23 / (1 + 3.55) ^ 5) = 29.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (292.93 + 29.14) / 1364200000 = 236.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5709
FCF Yield = -0.1322
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 0.0164
Debt = 0.3681
Market Cap = 112.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 112.71 / (112.71 + 0.3681) = 0.9967
Weight Cost Debt = 100% - 0.9967 = 0.0033
Tax = 0.21
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 2.75
β = 0.5256
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.5256 * 5.94 + 0 = 0.0587
WACC = (0.0164 / 0.3681) * (100% - 0.9967) * (1 - 0.21) + 0.0587 + 0.9967 = 3.55
Terminal Value = Discount (0.5709 * (1 + -0.1322) / (3.55 - -0.1322)) = 2.48
Company Value = ∑ (0.5709 / (1 + 3.55) ^ 5) = 3.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.48 + 3.52) / 1364200000 = 4.4