MOEX: SPBE - СПб Биржа (SPB)

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — معدل المفتاح
Excess Key Rate — الفائض المرغوب فيه من سعر الفائدة الرئيسي
EPS = 4.29
CAGR EPS = 83.61%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 4.29 * (1 + 83.61%) / (0.21 * 2) = 18.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 165.74
Ebitda Yield = 1.25
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 0.29
Debt = 0
Market Cap = 17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17 / (17 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 8.88
β = 1.58
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 1.58 * 5.91 + 12.94 = 0.3114
WACC = (0.29 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.3114 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (165.74 * (1 + 1.25) / (0 - 1.25)) = 298.75
Company Value = ∑ (165.74 / (1 + 0) ^ 5) = 293.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (298.75 + 293.53) / 133000000 = 4453.24