MOEX: RUAL - Русал (Rusal)

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — معدل المفتاح
Excess Key Rate — الفائض المرغوب فيه من سعر الفائدة الرئيسي
EPS = 1.66
CAGR EPS = -15.36%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 1.66 * (1 + -15.36%) / (0.21 * 2) = 3.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 48.16
Ebitda Yield = -0.1364
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 30.33
Debt = 701.77
Market Cap = 657.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 657.1 / (657.1 + 701.77) = 0.4836
Weight Cost Debt = 100% - 0.4836 = 0.5164
Tax = 0.2
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 8.88
β = 1.05
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 1.05 * 5.91 + 12.94 = 0.2805
WACC = (30.33 / 701.77) * (100% - 0.4836) * (1 - 0.2) + 0.2805 + 0.4836 = 3.58
Terminal Value = Discount (48.16 * (1 + -0.1364) / (3.58 - -0.1364)) = 202.59
Company Value = ∑ (48.16 / (1 + 3.58) ^ 5) = 300.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (202.59 + 300.28) / 15193000000 = 33.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 53.26
FCF Yield = -0.0325
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 30.33
Debt = 701.77
Market Cap = 657.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 657.1 / (657.1 + 701.77) = 0.4836
Weight Cost Debt = 100% - 0.4836 = 0.5164
Tax = 0.2
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 8.88
β = 1.05
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 1.05 * 5.91 + 12.94 = 0.2805
WACC = (30.33 / 701.77) * (100% - 0.4836) * (1 - 0.2) + 0.2805 + 0.4836 = 3.58
Terminal Value = Discount (53.26 * (1 + -0.0325) / (3.58 - -0.0325)) = 633.57
Company Value = ∑ (53.26 / (1 + 3.58) ^ 5) = 257.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (633.57 + 257.17) / 15193000000 = 58.63