На данный момент (по состоянию на 2024 год) компания «Совкомфлот» (полное название — ПАО «Совкомфлот», ранее — Sovcomflot) является одной из ведущих российских судоходных компаний, специализирующейся на морских перевозках нефти, газа и нефтепродуктов, включая арктические и сложные климатические условия. Она играет ключевую роль в реализации крупных энергетических проектов России, таких как "Сахалин-2", "Арктик СПГ-2" и других.

Однако при оценке потенциала инвестиций в «Совкомфлот» важно учитывать ряд факторов, особенно в свете геополитической и санкционной обстановки.

---

🔍 Ключевые аспекты для анализа инвестиционного потенциала:

✅ Сильные стороны (потенциал роста):

1. Лидер в арктическом судоходстве
— Совкомфлот владеет крупнейшим в мире флотом ледоколов и танкеров для перевозки СПГ и нефти в арктических условиях.
— Уникальные технологии и опыт эксплуатации в условиях Крайнего Севера.

2. Стратегическое значение для России
— Компания критически важна для экспорта энергоресурсов, особенно в условиях санкций и перенаправления потоков (на Восток — в Китай, Индию и др.).

3. Государственная поддержка
— Совкомфлот тесно связан с российским государством (через Росимущество и другие структуры). Это обеспечивает стабильность, но также означает высокую зависимость от политики государства.

4. Расширение флота и новых проектов
— Реализация проектов по строительству новых ледоколов и СПГ-танкеров (в том числе с участием российских верфей).

---

⚠️ Риски и ограничения:

1. Санкционное давление
— Совкомфлот находится под санкциями США, ЕС, Великобритании и других стран. Это ограничивает:
- Доступ к международным финансовым рынкам.
- Возможность страхования, фрахта и использования западных портов.
- Техническое обслуживание и ремонт за границей.

2. Ограниченная ликвидность акций
— Акции «Совкомфлота» торгуются на Московской бирже (MOEX: SFLT), но ликвидность низкая.
— Для иностранных инвесторов доступ затруднён из-за санкций и ограничений на операции с российскими активами.

3. Геополитическая зависимость
— Будущее компании напрямую связано с политикой Кремля, развитием СПГ-экспорта и успехом проектов в Арктике.

4. Технологические и логистические вызовы
— Переход на «дружественные» маршруты (Северный морской путь, Азия) требует новых логистических решений и инвестиций.

---

📈 Финансовые показатели (на основе последних доступных данных):

- Выручка: растёт за счёт увеличения объёмов перевозок СПГ и нефти.
- Прибыль: остаётся стабильной, но под давлением из-за роста операционных расходов (обходные маршруты, логистика).
- Долговая нагрузка: умеренная, но зависит от доступа к финансированию.

---

🌍 Перспективы:

Фактор	Оценка
Рост экспорта СПГ из Арктики	✅ Высокий потенциал
Доступ к международным рынкам	❌ Ограничен
Технологическое развитие	✅ Активное (новые ледоколы, цифровизация)
Инвестиционная привлекательность для иностранных инвесторов	❌ Очень низкая (санкции)
Для российских инвесторов	⚠️ Умеренная (с учётом рисков)

---

📌 Вывод:

Инвестиционный потенциал «Совкомфлота»:

- ✅ Высокий стратегический и отраслевой потенциал в долгосрочной перспективе — особенно в контексте развития Северного морского пути и экспорта СПГ.
- ❌ Очень высокие риски для иностранных инвесторов: санкции, политическая неопределённость, ограниченный доступ к рынкам.
- 🟡 Для российских инвесторов — возможны умеренные доходы, но с высокой волатильностью и зависимостью от государственной политики.

---

Инвестиции в ПАО «Совкомфлот» (SOVKOMFLOT, тикер: SFLT на MOEX, SCFKY на OTC в США) связаны с рядом специфических рисков, особенно в текущей геополитической и экономической обстановке. Ниже приведены ключевые риски, которые стоит учитывать при инвестировании в эту компанию:

---

🔴 1. Геополитические и санкционные риски

- Санкции США, ЕС и Великобритании:
Совкомфлот находится под международными санкциями с 2022 года. Это означает:
- Запрет на новые инвестиции для граждан и компаний из США, ЕС, Великобритании.
- Ограничения на использование западных финансовых систем (SWIFT, банковские операции).
- Ограничения на продажу судов, страхование, фрахт и техническое обслуживание.
- Риск конфискации или ареста судов:
Несколько судов Совкомфлота были арестованы или конфискованы в европейских портах (например, в Италии, Греции, Германии) из-за санкций.

---

🔴 2. Проблемы с управлением флотом

- Потеря контроля над частью флота:
Из-за санкций компания не может эффективно управлять всеми судами, особенно теми, что находятся за пределами юрисдикций, лояльных России.
- Сложности с фрахтованием и страхованием:
Многие международные компании отказываются работать с судами Совкомфлота. Это снижает доходность и увеличивает операционные риски.

---

🔴 3. Юридическая и корпоративная неопределённость

- Смена юрисдикции и реорганизация:
Компания пытается перерегистрировать часть флота в дружественных юрисдикциях (например, в России или ОАЭ), но это вызывает правовые споры.
- Непрозрачность отчётности:
После 2022 года публикация финансовой отчётности стала менее прозрачной. Отсутствуют аудиторские заключения от международных компаний (например, PwC, KPMG).
- Риск delisting с MOEX:
Акции были приостановлены или сильно ограничены в торгах на Московской бирже. Ликвидность крайне низкая.

---

🔴 4. Валютные и финансовые риски

- Ограничения на вывод капитала:
Российские компании сталкиваются с трудностями в конвертации и переводе валюты.
- Инфляция и девальвация рубля:
Даже если компания получает доход в долларах, его конвертация в рубли может быть невыгодной.

---

🔴 5. Отраслевые риски (морской транспорт)

- Цикличность рынка танкеров и газовозов:
Спрос на перевозки СПГ и нефти колеблется в зависимости от цен на энергоносители и глобальной экономической ситуации.
- Высокая капитализация и амортизация:
Суда — это дорогостоящие активы с длительным сроком службы. Любые простои или снижение ставок фрахта сильно бьют по прибыли.

---

🟡 6. Возможные позитивные факторы (но с рисками)

- Рост спроса на перевозку российских энергоносителей:
Несмотря на санкции, Россия продолжает экспортировать нефть и газ, и Совкомфлот может играть роль в этом.
- Поддержка со стороны государства:
Российское правительство может оказывать косвенную поддержку стратегически важным компаниям.
- Переориентация на "дружественные" рынки (Азия, Африка, Латинская Америка):
Рост перевозок в Китай, Индию и другие страны, не участвующие в санкциях.

---

📉 Текущее состояние акций

- Торги на MOEX: сильно ограничены, низкая ликвидность.
- Торги на OTC (США): SCFKY торгуется с дисконтом, но с крайне низким объёмом.
- Курс акций упал на 90%+ с 2022 года.
- Дивиденды: не выплачиваются или выплачиваются в ограниченном объёме.

---

🚨 Вывод: Высокий уровень риска

Инвестиции в Совкомфлот на текущий момент можно считать спекулятивными и крайне рискованными, особенно для иностранных инвесторов.

---

Если вы рассматриваете альтернативы, стоит обратить внимание на международные судоходные компании, не подпадающие под санкции (например, Teekay, Frontline, Euronav), работающие в прозрачной юрисдикции и с публичной отчётностью.

يتم حساب السعر العادل مع مراعاة معدل إعادة تمويل البنك المركزي والربح للسهم الواحد (EPS)

أقل من السعر العادل: السعر الحالي ({Price} ₽) أقل من Fair (199.95 ₽).

سعر بشكل كبير أدناه عادل: السعر الحالي ({Price} ₽) أقل من العادل لـ {undirection_price} ٪.

مستوى الديون: (19.95 ٪) منخفضة جدًا فيما يتعلق بالأصول.

انخفاض الديون: على مدى 5 سنوات ، انخفض الدين مع 47.14 ٪ إلى {def_equity} ٪.

الديون الزائدة: لا يتم تغطية الدين على حساب صافي الربح ، والنسبة المئوية -338.49 ٪.

الربحية الإلهية المنخفضة: عائد توزيعات الأرباح للشركة {div_yild} ٪ أقل من المتوسط في القطاع {div_yld_sector} ٪.

ليس استقرار الأرباح: لا يتم دفع عائد توزيع الأرباح للشركة {div_yild} ٪ على مدار السنوات السبع الماضية ، DSI = 0.64.

النمو الضعيف للأرباح: دخل الأرباح للشركة {div_yild} ٪ ضعيف أو لا ينمو على مدى السنوات الخمس الماضية. النمو فقط {divden_value_share} سنين.

الطلاء أرباح: المدفوعات الحالية من الدخل (0 ٪) ليست على مستوى مريح.

شراء المطلعين تجاوز مبيعات المطلعين على {٪_above} ٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

تاريخ المعاملة	من الداخل	يكتب	سعر	مقدار	كمية
26.01.2022	СКФ Арктика Подконтрольная эмитенту организация	أُوكَازيُون	69.81	21 120 000	302 536
17.01.2022	Мариос Орфанос член правления ПАО "Совкомфлот", управляющий директор Sovcomflot (Cyprus) Limited	أُوكَازيُون	72.72	29 360 600	403 749
17.01.2022	Емельянов Владимир Николаевич член правления, заместитель генерального директора - директор по стратегическому планированию	أُوكَازيُون	72.72	39 723 200	546 249
17.01.2022	Остапенко Алексей Викторович член правления, заместитель генерального директора - административный директор	أُوكَازيُون	72.72	37 996 100	522 499
17.01.2022	Колесников Николай Львович член правления, первый заместитель генерального директора - финансовый директор	أُوكَازيُون	72.72	46 631 600	641 248