📈 Власти выпускают иностранные фонды из российских акций. Что это значит

Вчера было опубликовано распоряжение Президента РФ, в котором[ZAO_IA_SANRAI] ЗАО "Балчуг Капитал" разрешается купить акции публичных российских компаний у [NYSE: GS] Goldman Sachs и затем продать их. В список попали бумаги Роснефть, Лукойл, Интер РАО, Газпром, и прочие. Рынок отреагировал негативно, но на мой взгляд не все так плохо, как кажется на первый взгляд.

Во-первых, общая сумма выкупаемых позиций не превышает 7,4 млрд рублей. Это около 5,7% дневного оборота Мосбиржи. Все акции в списке ликвидные, поэтому даже если их в моменте сольют в рынок, котировки могут быстро восстановиться.

Во-вторых, компании получают право на совершение сделок, а не обязанность. Даже если Голдман продаст все свои позиции Балчуг Капитал, далеко не факт, что они захотят их продавать по текущим ценам. Учитывая прогресс в переговорах, фонды могут повременить к продажей российских бумаг.

Ну и в-третьих, это позитив для самих переговоров. Напомню, что ранее Президент разрешил фонду 683 [NYSE: COF] Capital Management покупать акции российских компаний у ряда западных инвестфондов (включая [US: JANL] Jane St и [NYSE: TEI] Templeton Asset Management). Конечно можно предположить, что это жест доброй воли, чтобы угодить нашим оппонентам, но скорее всего это взаимовыгодная сделка. Мы пока не знаем, что нам предложили взамен, но можно предположить, что эти деньги пойдут не на вывод за рубеж, а на совместные проекты. Ну или же это просто часть переговоров по восстановлению партнерских отношений. В любом случае, для переговорного трека это позитивно.

Ну и последнее, о чем стоит упомянуть, это тот факт, что во многих бумагах более 50% free-float заморожено. В связи с последними распоряжениями, активы из замороженных рук нерезидентов постепенно перетекают в руки российских институционалов. Это благоприятно для рынка и для всех участников. Во-первых, это снижает риск того, что при разморозке нерезидентов, они обвалят рынок, во-вторых, чем больше "умных денег" участвует в торгах, тем меньше волатильность и выше эффективность ценообразования рынка.