#UPRO представила сильный отчёт за 2024 год – выручка выросла на 8%, прибыль подскочила на 45%, а в распоряжении компании 90 млрд руб. свободных средств. Но вместо роста котировок рынок резко разочаровался – акции рухнули на -14% за день. Почему?Разбираем главный негатив
Инвестпрограмма на ₽327 млрд до 2031 года – это 3,5–4 раза больше текущих капзатрат.
Годовые расходы на модернизацию энергоблоков составят ₽55–65 млрд – это вдвое больше чистой прибыли компании.
Выбор у Юнипро жёсткий: либо залезать в долги, либо тратить кубышку, но даже её хватит максимум на 3 года.
Юнипро – это бывшая немецко-финская компания, находившаяся под контролем [OTC: UNPRF] Uniper. После того как Германия национализировала активы Роснефти в стране, в ответ в апреле 2023 года 83,73% акций Юнипро были переданы во внешнее управление Росимуществу. В органы управления компании вошли менеджеры Роснефти, и есть вероятность, что Юнипро в итоге полностью перейдёт под её контроль.
Почему инвесторы надеялись на дивиденды?
Перед отчётом акции разогнались на фоне улучшения геополитического фона, и рынок заложил сценарий разовой дивидендной выплаты. Однако после объявления о масштабных капзатратах стало очевидно, что дивидендов не будет.
Что дальше?
С дивидендами всё ясно – их не будет в ближайшие годы. Теперь Юнипро – это ставка на модернизацию и долгосрочный рост сектора электроэнергетики. Но стоит ли держать компанию без выплат и с растущими капзатратами – вопрос открытый.
А вы ждали дивидендов от Юнипро?
#Разбираем
@IF_Stocks
