Северсталь планирует опубликовать финансовую отчетность за четвертый квартал 2025 года 3 февраля.

Наш прогноз по ключевым показателям:

👎 Рентабельность по EBITDA, вероятно, будет минимальной за многие годы на фоне сокращения цен на сталь и растущих издержек.

👎 Свободный денежный поток окажется в отрицательной зоне, что, по нашему мнению, сведет практически к нулю шансы на дивиденды.

👍 Тем не менее долговая нагрузка у компании останется на комфортном уровне. Это позволяет Северстали пройти текущий цикл падения в секторе без угрозы для финансовой устойчивости.

Итоги рынка стали за четвертый квартал 2025 года:

Спрос на сталь в России в прошлом квартале составил 9 млн тонн. Показатель остался на уровне третьего квартала, но оказался ниже в годовом сравнении на 8,3%. По итогам всего 2025 года внутреннее металлопотребление слегка превысило 37 млн тонн (-13% г/г).

Внутренние цены на сталь также снижались. Горячекатаный прокат подешевел на 6%, а арматура — на 5% кв/кв. В годовом сравнении падение было более заметным — минус 16 и 18% соответственно.

💬 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:

«Мы продолжаем осторожно смотреть на стальной сектор на фоне высокой ключевой ставки в России и кризиса на китайском рынке. Ожидаем более длительного восстановления в отрасли».