🌋 Норникель: производственные показатели первого квартала 2025 года

Норникель представил производственные результаты за первый квартал 2025 года, а также подтвердил свой производственный план на текущий год.

🏭 Производственные показатели

🔹 Производство никеля в первом квартале 2025 года снизилось на 1,1% относительно первого квартала прошлого года, до 41,6 тыс. тонн, в связи с проведением запланированных профилактических ремонтов оборудования для поддержания бесперебойной работы основных технологических агрегатов.

🔹 Производство меди в первом квартале 2025 года уменьшилось на 0,4% г/г, составив 109,4 тыс. тонн.

🔹 Производство платины увеличилось в первом квартале 2025 года на 0,6% г/г, до 180 тыс. унций, при этом производство палладия в том же периоде снизилось на 0,6% г/г, до 741 тыс. унций, в связи с изменением соотношения металлов в перерабатываемом сырье.

🔮 Прогноз на 2025 год

Компания подтвердила прогноз производства металлов из российского сырья на 2025 год на уровне ранее опубликованного.

🔸 Никель: 204–211 тыс. тонн, рост среднего значения к уровню 2024 года на 1,2%.

🔸 Медь: 419–443 тыс. тонн, снижение среднего значения к уровню 2024 года на 0,4%.

🔸 Платина: 662–675 тыс. унций, рост среднего значения к уровню 2024 года на 0,2%.

🔸 Палладий: 2704–2756 тыс. унций, снижение среднего значения к уровню 2024 года на 1,2%.

🧐 Наше мнение

Мы нейтрально оцениваем фактические производственные результаты Норникеля ввиду незначительного изменения объемов производства в первом квартале и подтверждения компанией ранее озвученных производственных планов на 2025 год.

Учитывая ценовую конъюнктуру на мировых рынках металлов, наличие внешнеторговых ограничений и текущий уровень котировок акций компании, мы считаем, что в настоящее время акции Норникеля оценены рынком справедливо.

Смотреть акции Норникеля в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/365