🛴 Whoosh: тише едешь, дальше будешь

Сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh представил финансовые результаты за 2024 год. Компания нарастила выручку, а рост чистой прибыли замедляется — в результате фокус компании сместился на повышение эффективности.

💯 Главные цифры

▪ Выручка прибавила на треть, достигнув 14,3 млрд рублей. Наибольшая доля выручки в размере 90,4% приходится на территорию России, в то время как зарубежные страны занимают 9,6% соответственно. При этом объем зарубежных доходов вырос в 2,4 раза в 2024 году, а их доля в структуре выручки выросла на 4,4 п. п.

▪ Валовая прибыль выросла на 31,7%, составив 5,1 млрд рублей. Рентабельность валовой прибыли в целом осталась на уровне предыдущего года, составив 36%. При этом в рамках себестоимости существенно выросли расходы на оплату труда, на зарядку и перевозку самокатов на 120,8% и 40,95% соответственно.

▪ Операционная прибыль увеличилась на 19,6%, до 3,2 млрд рублей. Рентабельность операционной деятельности снизилась на 2,6 п. п., до 22,5%, на фоне роста коммерческих, общехозяйственных и административных расходов на 50,9% в связи с ростом расходов на оплату труда на 109,5%.

▪ Чистая прибыль подросла на 2,4%, достигнув 2 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 4,2 п.п., до 13,9%. Негативное давление на чистую прибыль оказал рост финансовых расходов на 44,2%, достигших 1,9 млрд рублей, что обусловлено как ростом уровня использования заемного капитала, так и ростом процентной ставки.

▪ Уровень долговой нагрузки по показателю «чистый долг / EBITDA» составил 1,7x.

🚲 Цели на текущий сезон

Компания сохраняет фокус на оптимизации операционных процессов и эффективности, включая повышение доступности флота, расстановке СИМ по городам и внутри городов, оптимизации перезарядки и ремонта, дальнейшей локализации компонентов.

💬 Наше мнение

В текущий момент бизнес Whoosh находится под давлением инфляции издержек, что обосновывает фокус менеджмента на повышении эффективности бизнеса, а не на росте. Однако в случае успешной реализации политики Банка России, направленной на снижение инфляции, можно ожидать роста маржинальности бизнеса.

В данный момент мы полагаем, что акции Whoosh справедливо оценены рынком.

Смотреть акции Whoosh в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/56991