SSE: 600036 - China Merchants Bank Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — معدل المفتاح
Excess Key Rate — الفائض المرغوب فيه من سعر الفائدة الرئيسي
EPS = 5.81
CAGR EPS = 9.94%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 37.51 + (37.51 * 9.94% / 100) = 41.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 404.38
Ebitda Yield = 0.0373
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 160.94
Debt = 859.08
Market Cap = 789.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 789.81 / (789.81 + 859.08) = 0.479
Weight Cost Debt = 100% - 0.479 = 0.521
Tax = 0.21
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 2.82
β = 0.832
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.832 * 5.94 + 0 = 0.0776
WACC = (160.94 / 859.08) * (100% - 0.479) * (1 - 0.21) + 0.0776 + 0.479 = 14.77
Terminal Value = Discount (404.38 * (1 + 0.0373) / (14.77 - 0.0373)) = 1909.85
Company Value = ∑ (404.38 / (1 + 14.77) ^ 5) = 1255.73
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1909.85 + 1255.73) / 25219850000 = 125.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6762.01
FCF Yield = 0.7216
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 160.94
Debt = 859.08
Market Cap = 789.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 789.81 / (789.81 + 859.08) = 0.479
Weight Cost Debt = 100% - 0.479 = 0.521
Tax = 0.21
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 2.82
β = 0.832
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.832 * 5.94 + 0 = 0.0776
WACC = (160.94 / 859.08) * (100% - 0.479) * (1 - 0.21) + 0.0776 + 0.479 = 14.77
Terminal Value = Discount (6762.01 * (1 + 0.7216) / (14.77 - 0.7216)) = 10187.66
Company Value = ∑ (6762.01 / (1 + 14.77) ^ 5) = 8846.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10187.66 + 8846.48) / 25219850000 = 754.73