SSE: 600030 - CITIC Securities Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — معدل المفتاح
Excess Key Rate — الفائض المرغوب فيه من سعر الفائدة الرئيسي
EPS = 1.33
CAGR EPS = 5.67%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 1.33 * (1 + 5.67%) / (0.0458 * 2) = 15.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 78.08
Ebitda Yield = 0.0561
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 17.58
Debt = 457.44
Market Cap = 330.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 330.66 / (330.66 + 457.44) = 0.4196
Weight Cost Debt = 100% - 0.4196 = 0.5804
Tax = 0.21
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 2.6
β = 3.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 3.82 * 5.94 + 0 = 0.253
WACC = (17.58 / 457.44) * (100% - 0.4196) * (1 - 0.21) + 0.253 + 0.4196 = 3.13
Terminal Value = Discount (78.08 * (1 + 0.0561) / (3.13 - 0.0561)) = 2847.04
Company Value = ∑ (78.08 / (1 + 3.13) ^ 5) = 319.29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2847.04 + 319.29) / 14820550000 = 213.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.98
FCF Yield = -1.72
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 17.58
Debt = 457.44
Market Cap = 330.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 330.66 / (330.66 + 457.44) = 0.4196
Weight Cost Debt = 100% - 0.4196 = 0.5804
Tax = 0.21
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 2.6
β = 3.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 3.82 * 5.94 + 0 = 0.253
WACC = (17.58 / 457.44) * (100% - 0.4196) * (1 - 0.21) + 0.253 + 0.4196 = 3.13
Terminal Value = Discount (7.98 * (1 + -1.72) / (3.13 - -1.72)) = -2.8
Company Value = ∑ (7.98 / (1 + 3.13) ^ 5) = 20.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.8 + 20.19) / 14820550000 = 1.17