HKEX: 1055 - China Southern Airlines Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — معدل المفتاح
Excess Key Rate — الفائض المرغوب فيه من سعر الفائدة الرئيسي
EPS = -0.2323
CAGR EPS = 3.06%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.32 + (3.32 * 3.06% / 100) = 3.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 26.82
Ebitda Yield = -0.0222
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 2.33
Debt = 208.85
Market Cap = 121.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 121.79 / (121.79 + 208.85) = 0.3683
Weight Cost Debt = 100% - 0.3683 = 0.6317
Tax = 0.25
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 0.5
β = 0.1691
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.1691 * 18.88 + 0.91 = 0.046
WACC = (2.33 / 208.85) * (100% - 0.3683) * (1 - 0.25) + 0.046 + 0.3683 = 0.8499
Terminal Value = Discount (26.82 * (1 + -0.0222) / (0.8499 - -0.0222)) = 819.1
Company Value = ∑ (26.82 / (1 + 0.8499) ^ 5) = 136.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (819.1 + 136.88) / 18120910000 = 52.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - سعر عادل
Terminal Value — التكلفة في فترة ما بعد التنبؤ
Company Value — التكلفة خلال فترة التنبؤ
Count shares - عدد الأسهم
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 47.32
FCF Yield = 0.1047
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - تكاليف خدمة الديون
Debt - واجب
Weight Debt - وزن الرسملة بالنسبة للديون
Weight Cost Debt - وزن الدين بالنسبة إلى الرسملة
Tax - ضريبة
Interest Expense = 2.33
Debt = 208.85
Market Cap = 121.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 121.79 / (121.79 + 208.85) = 0.3683
Weight Cost Debt = 100% - 0.3683 = 0.6317
Tax = 0.25
Cost Of Equity — معدل الخصم
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — معدل عائد خالي من المخاطر
β (beta) — يحدد مقياس مخاطر السهم (الأصل) فيما يتعلق بالسوق ويظهر حساسية التغيرات في ربحية السهم فيما يتعلق بالتغيرات في ربحية السوق.
Risk Premium — علاوة المخاطر - علاوة مخاطر الاستثمار في الأسهم
Country Premium - خطر البلاد
k(f) = 0.5
β = 0.1691
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.1691 * 18.88 + 0.91 = 0.046
WACC = (2.33 / 208.85) * (100% - 0.3683) * (1 - 0.25) + 0.046 + 0.3683 = 0.8499
Terminal Value = Discount (47.32 * (1 + 0.1047) / (0.8499 - 0.1047)) = 520.95
Company Value = ∑ (47.32 / (1 + 0.8499) ^ 5) = 190.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (520.95 + 190.6) / 18120910000 = 39.27