ВХЗ

توزيعات الأرباح, %	توزيعات الأرباح	وفقا لنتائج الفترة	شراء من قبل	تاريخ إغلاق السجل	الدفع من قبل
13.3%	20	III кв. 2025	23.01.2026	26.01.2026	10.02.2026
5.1%	4.9	2017	25.05.2018	28.05.2018	12.06.2018
8.8%	9	2016	02.06.2017	06.06.2017	21.06.2017

Акции Волжского трубного завода (ВХЗ), входящего в состав ПАО «ОМК» (Объединённая металлургическая компания), представляют интерес для инвесторов, особенно в контексте развития российской промышленности и инфраструктурных проектов. Однако, как и у любого актива, у них есть свои перспективы и риски. Ниже — анализ по состоянию на начало 2025 года.

---

🔹 Общая информация о ВХЗ

- Полное название: Волжский трубный завод (ВХЗ) — филиал ПАО «ОМК».
- Основная продукция: трубы большого диаметра (ТБД) для магистральных газо- и нефтепроводов, трубы для строительства, сварочные материалы.
- Рынки сбыта: в основном — российский рынок, участие в крупных госпроектах (например, «Сила Сибири», «Турецкий поток», «Северный поток – 2» ранее).
- Акциями ОМК торгуются на Московской бирже (тикер: OMZZp — привилегированные акции, OMZZ — обыкновенные).

---

✅ Перспективы (плюсы)

1. Государственные инфраструктурные проекты

- ОМК (и ВХЗ как ключевой производитель ТБД) остаётся стратегическим поставщиком для «Газпрома» и других госкомпаний.
- Планируются новые газотранспортные проекты (например, «Сила Сибири – 2», развитие Дальнего Востока, Арктики).
- Участие в импортозамещении и локализации производств.

2. Рост внутреннего спроса на трубы

- Развитие внутренней газификации, модернизация сетей, строительство новых объектов в нефтегазовом секторе.
- Спрос на трубы для ЖКХ и промышленности остаётся стабильным.

3. Высокая загрузка мощностей

- ВХЗ — один из крупнейших производителей ТБД в России.
- Загрузка мощностей на высоком уровне, особенно при реализации крупных контрактов.

4. Дивидендная привлекательность

- ОМК исторически платит стабильные дивиденды (особенно по привилегированным акциям).
- Дивидендная доходность по OMZZp в последние годы была на уровне 6–10% годовых, что привлекательно на фоне инфляции.

5. Поддержка государства

- Критически важная отрасль (трубное производство) находится под вниманием государства.
- Возможна поддержка через госзаказы, льготы, субсидии.

---

❌ Риски (минусы)

1. Зависимость от «Газпрома»

- Основной заказчик — «Газпром». Более 70% выручки ОМК связано с поставками в нефтегазовый сектор.
- Задержки или сокращение инвестиций «Газпрома» напрямую влияют на доходы ВХЗ.

2. Ограниченный экспорт

- Под санкциями сложно выйти на международные рынки.
- Ранее экспорт шёл в Китай, Турцию, но объёмы ограничены.

3. Высокая капиталоёмкость и износ оборудования

- Производство требует больших инвестиций в модернизацию.
- Некоторые мощности устаревают, что может сказаться на эффективности.

4. Волатильность сырьевых цен

- Себестоимость зависит от цен на сталь, лом, энергоносители.
- Рост затрат может съедать маржу, особенно при фиксированных ценах по госконтрактам.

5. Геополитические риски

- Санкции, ограничения на доступ к технологиям, финансовые риски.
- Возможны трудности с логистикой и поставками комплектующих.

6. Конкуренция

- Конкуренция со стороны других производителей труб («ЧТПЗ», «Трубная Металлургическая Компания» и др.).
- Возможное насыщение рынка ТБД при замедлении строительства магистралей.

---

📊 Финансовые показатели (на 2023–2024 гг.)

Показатель	Значение (примерно)
Выручка ОМК	~250–280 млрд руб. в год
EBITDA	~50–60 млрд руб.
Рентабельность EBITDA	~20–25%
Дивидендная доходность (OMZZp)	7–9% (по итогам 2023)
P/E (по обыкновенным)	~4–5 (низкий, что может говорить о недооценённости)

---

📌 Вывод: стоит ли инвестировать?

Критерий	Оценка
Долгосрочные перспективы	Умеренно позитивные (при господдержке и новых проектах)
Дивиденды	Привлекательные — один из главных плюсов
Риски	Высокие (зависимость от одного сектора и заказчика)
Для кого подходит	Консервативные инвесторы, ищущие дивидендный доход и готовые к отраслевым рискам

---

🎯 Рекомендации:

- Да, если: вы ищете дивидендную акцию с умеренным риском и верите в продолжение госинвестпрограмм в нефтегазовую отрасль.
- Нет, если: вы избегаете зависимых от государства компаний или ожидаете быстрого роста капитализации.

---

🔍 Что отслеживать:

- Объёмы новых контрактов с «Газпромом» и «Транснефтью».
- Дивидендная политика ОМК (ежегодно объявляется после отчётности).
- Появление новых экспортных рынков.
- Развитие проектов в Восточной Сибири и Арктике.

---

مشرف	مسمى وظيفي	قسط	سنة الميلاد
Mr. Pavel Vladimirovich Markelov	General Director & Director	N/A
Ms. Svetlana Vyacheslavovna Stepanova	Director of Economy & Finance	N/A
Ms. Elena Valeryevna Petrova	Chief Accountant	N/A
Ms. Tatyana Anatolyevna Kraynenkova	Head of Sales Department	N/A
Ms. Ekaterina Viktorovna Lukyanova	Head of Securities Department	N/A
Mr. Aleksandr Ilyich Ulyanov	Production Director & Director	N/A
Dmitry Vladimirovich Moskovets	Chairman of the Board & First Deputy General Director
Ms. Ella Evgenyevna Gavrilova	Director of General Affairs & Director
Vladimir Valerievich Kucherenko	Director for Quality & Development and Director
Olga Ivanovna Trofimova	Head of Internal Audit, Internal Control & Risk Management Service

عنوان: Russia, Vladimir, street Maiden - افتح على بطاقات google, افتح بطاقات yandex
موقع إلكتروني: https://www.vhz.su