​РФ рынок: что нас ждёт сегодня

В четверг индекс мосбиржи провел в нуле и закрылся на 2547 пунктах.
Юань упал на 0,59% до 11,204.
Нефть в боковике на $63,3.

Мишустин сообщил, что порог НДС для малого бизнеса на упрощенке начнется не с 10 миллионов, а 20 миллионов рублей в 2026. И постепенно придет к 15 миллионам в 2027 и 10 миллионам в 2028.
Будут переходить более плавно, на сегодня же порог составляет 60 миллионов рублей.

Также ассоциация Русской Стали сообщила о падении производства стали в 2025 году не на 10% как ждали в июне, а аж на 14%. Это топ 3 падения, 2008,2020 и вот 2025.
Ставка-убийца душит стройку, так что неэффективным компаниям тяжело.
Нужна 12-13% ставка, чтобы сектор начал оживать.

Компании:
1)Лукойл: договорнячок отменятся
Дело продолжает набирать политический оборот - продажу зарубежных активов Лукойлом Gunvor пошла коту под хвост. Неудивительно, последним владеет Тимченко, пусть и ныне отрицающий все связи с компанией.

Минфин США сослался на Трампа, что отменяет сделку - мол Кремлевская марионетка не получит лицензии пока идет конфликт на Украине.

После чего, Gunvor отменил предложение на покупку активов. В этом мало приятного, придется искать другого покупателя и давать больший дисконт с учетом специфики сделки.
Головной боли прибавиться, так что дивиденды могут съехать чуть вправо.

2)IT: НДС на отечественное ПО не будет
Теперь об этом официально сообщил Мишустин.
Это даже скорее позитив для отечественных вендоров - российский софт будет дешевле.
А это могло забирать до 1/4 FCF и примерно настолько понижало оценку. Так что Posi, Астра, Софтлайн и Аренадата были вчера в лидерах роста.

Ну хоть в этом позитив, а то со всех сторон и так обложили. Правда, основной вызов в виде жесткой макроэкономики не уходит - компании продолжают резать непрофильные расходы в том числе и на IT.

3)Диасофт: теперь не так щедро
Компания поменяла дивполитику на более скромную.
Будут платить дивиденды не в 80% EBITDA, а до 80% EBITDAC.
Грубо говоря, из дивидендной базы будут вычитать капитализированные расходы на сотрудников

Смотрю на акцию нейтрально - слишком много неопределённости, не выполняют своих прогнозов, маржинальность падает. Подождал бы отчета за 2025 и посмотрел бы как устаканятся налоги.

Резюме:
Опять в Лукойле будут сегодня горки, хотя плечей не осталось и такой волатильности как после санкций и ставки уже не будет. Наверное, до 2520 можем сходить, а там надо посмотреть на реакцию рынка.
Всем хороших выходных!

#LKOH #DIAS #SOFL #DATA #POSI