РФ рынок: что нас ждёт сегодня

В среду индекс мосбиржи упал на 1,1% до 2702 пунктов.
Юань вырос на 0,34%, а нефть упала на 1,2% до $77,7.



Компании:
1)Сегежа: буратино утонул
Компания прошла все стадии принятия горя, причем эволюция от «допки не будет», до «задумываемся над инвестициями», до «мы сделаем допку». Вчера объявили допэмиссию акцию, на факте объявления допки бумага сделала -25% на огромных оборотах.
Акцией наторговали аж на 12 миллиардов рублей - это в несколько раз выше прошлого рекорда по оборотам. Это при фрифлоате в 5 миллиардов, акции обернули в 2,5 раза всего за день! Долго тянули, теперь хз поможет ли им допка, нужны инвестиции в десятки миллиардов, это размоет в разы текущих акционеров. Придется опять система спасать - иначе Сегежа не вернет займы материнской компании.
Выручка выросла на 14% кв/кв до 26 миллиардов рублей.
OIBDA +27% до 3,2 миллиардов рублей.
Чистый долг вырос до 144 миллиардов рублей.

OIBDA не хватает даже на покрытие половины процентных расходов, так еще есть и CAPEX. Компания сжигает по десять миллиардов рублей в полугодие.
Допка означает фактический маржинкол для компании - неудачное M&A на пике цикла, ориентация на запад и высокое долговое бремя похоронили компанию, обанкротить уж не дадут, но акционерам будет больно. Не интересно ни в лонг, ни в шорт (слишком уж много тут набилось людей).
Облигации могут представлять интерес, но при большой допэмиссии.

2)SFI: все хорошо
Вчера компания отчиталась по МСФО за 6м 2024.
Прибыль компании выросла на 40% г/г до 15,2 миллиардов рублей.
Но опять это МСФО, он учитывает результаты всей группы, нужно смотреть РСБУ, он лучше отражает реальность холдинга.
10 миллиардов кэша, при капитализации компании в 60 миллиардов, в целом интересный актив, сохраняется дисконт к стоимости чистых активов (под 50%), тут есть желание платить дивиденды + низкие расходы корпцентра.
На просадках докупаю, хороший актив.

3)Южуралзолото: золотая антилопа?
Сегодня компания представит МСФО за 6м 2024.
Запустили в 1П ГОК Высокое,что обеспечит рост добычи золота в 2024 на 20% г/г.
Пока в 1П работала только 1 линия, во 2П уже запустили 2 линию.
Поэтому, ждем рост как производственных, так и финансовых показателей.
Да и цены на золото тоже сильно выросли за 1П, за счет эффекта операционного рычага ждем кратного роста EBITDA и прибыли.

Пока на компанию давит штраф, и неопределенность с добычей на уральском кластере, это проблема, но со временем думаю решат, штраф не страшно, главное чтобы рудник надолго не закрывали.


Резюме:
Сегодня отчитывается целая россыпь компаний (Лукойл + Роснефть), Самолет, Аэрофлот и Система и Русал.
Вчера понедельничный гэп закрыли, падали даже почти до уровней пятницы (видели панику в Сбере), но по итогу откупили.
Данные по инфляции вчера вышли немного негативные (0,03% для августа это много), ну и в облигациях ситуация непростая.
Посмотрим, смогут ли нефтяники развернуть тренд, отчеты могут преподнести сюрпризы.

#UGLD #SGZH #SFIN
#ROSN #LKOH