IPO КИФА: немного скепсиса

Смещение Россией основных векторов развития международных экономических отношений “на Восток” находит свое отражение и на рынке IPO.

💁‍♀️В чем заключается бизнес КИФА? Российско–китайская торговая b2b–платформа, предоставляет экосистемные услуги, позволяющие клиентам практически полностью проводить все трансграничные операции.

Параметры предложения:

📌 Сбор заявок: до 15:00 мск 7 августа 2024 года.
📌 Акции компании попадут во второй уровень листинга.
📌 Тикер: QIFA (ISIN RU000A108ZF3).
📌 Индикативный ценовой диапазон: 92-110 руб./акцию.
📌 Объем предложения: не более 18,5 млн штук акций.
📌 Free-float по итогам IPO: не более 30%
📌 Модель размещения: Cash-In
📌 Компания заявляет, что “средства от размещения будут направлены на финансирование инвестиционной программы"

Каково мое первое впечатление❓️
Все-таки экономические реалии на многие годы вперед таковы, что Китай останется основным торговым партнером России. При этом, сказать, что и российский рынок полностью насыщен китайскими товарами, и наоборот – что называется, язык не повернется. Расти и тому, и другому направлению еще есть, куда.

КИФА может занять интересный сегмент рынка. Закрыв все боли покупателя, связанные с оплатой, поиском товара и доставкой.

Что у компании с финансами? Несколько фактов со слов фаундера компании и её председателя СД Сунь Тяньшу:

✅ По итогам первого квартала 2024 года зафиксирован рост торгового оборота на 54% г/г – до 1,5 млрд рублей
✅ Выручка выросла на те же 54% г/г и достигла 1,3 млрд руб.
✅ В июне месячный оборот платформы впервые превысил 1 млрд рублей (рост более чем в 2 раза к среднемесячным показателям начала года)
✅ Также в июне 2024 г. оборот по сервису Private-Trade составил более 950 млн рублей (рост более чем в 2 раза г/г)
✅ Новая услуга платформы – сопровождение выхода китайских производителей на российские В2С-маркетплейсы – в июне 2024 года показала рост оборота в 7 раз г/г!

Что думаю ⁉️

Во-первых, крепнет ощущение, что компания “куёт железо, пока горячо”.
Пока, по факту, выстрелил лишь июнь 2024. Компания хочет этим воспользоваться и привлечь деньги на рынке, и ее желание объяснимо.
Но нам, инвесторам, делать из этого далеко идущие выводы – ну, такое…😏

Рост оборотов и выручки в 1кв. 2024 тоже, по большому счету, пока разовое событие – как раз плюс-минус в то время, когда торговые “мосты” с Китаем были наведены.
Короче говоря, пока рано восторгаться КИФА.

👉Во-вторых, при этом всём компания довольно амбициозно себя оценивает.
P/S = (18,5 млн акций * 100 руб) / 1,3 млрд = 1,42.
Для сравнения, у OZON P/S (LTM) = 1,78.

Но где Озон, и где пока КИФА…🤔

В-третьих, у меня есть личный опыт заказа товаров напрямую из Китая и в Россию для бизнеса, и могу сказать, что самостоятельно это сделать намного дешевле, чем через КИФА. И такое мнение не только у меня 🤷‍♀️ Ассортимент товаров очень скуден. И мне непонятно, на чем компания зарабатывает, кроме как шмота.

🤷‍♀️ В общем, КИФА – идея интересная, но лично мне пока эту идею не продали 😁 в такой сырой проект мне лезть не хочется. Если речь про нормальные, крупные заказы, то компаниям гораздо проще работать через так называемых посредников и агентов (это выходит дешевле) , а если вы мелкий покупатель, то заказать самостоятельно на Taobao или 1688 тоже не составит труда. 😁Для остальных же сайт КИФА напоминает Алик.

Что еще? 👉Подготовка к IPO слабая, это видят все и институционалы тоже, отсюда сомнения, что они проявят слишком уж большой интерес к этому IPO.

☝️В общем, это точно не вау IPO и не тот сегмент рынка, где стоит рисковать на старте. Дальше смотрим.

Лайк 👍 если нравится пост.
Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.

#псвп  #учу_в_пульсе #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обзор_компании #ipo