Про «демократический» удар по Венесуэле.
На третий день нового года мы наблюдаем старт нового конфликта. Для инвестора РФ здесь важны не формулировки в заголовках, а база: Венесуэла обладает одними из крупнейших в мире запасов нефти.
Так называемый «демократический» удар со стороны США — это попытка перераспределить контроль над ресурсной базой Венесуэлы в пользу американских нефтедобывающих компаний. Схема давно известна и многократно обкатана: политическое давление → смена конфигурации власти → доступ к добыче, инфраструктуре и экспортным потокам.
...
المدونات
19 مارثا 08:28
مؤلف:
TAUREN_invest
TAUREN_invest
▫️ Капитализация: 222,3 млрд / 232₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 340 млрд ₽ (+23,2% г/г)
▫️ EBITDA 2024: 53 млрд ₽ (-5,9% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 26,5 млрд ₽ (-37,7% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: 22,7 млрд ₽ (-28,5% г/г)
▫️скор. P/E ТТМ: 9,8
▫️fwd дивиденды 2024: 5,8%
👉 Отдельно результаты за 2П2024г:
▫️Выручка: 229,4 млрд ₽ (+34,4% г/г)
▫️EBITDA: 44,6 млрд ₽ (+7,9% г/г)
▫️Чистая прибыль: 26,7 млрд ₽ (-21,7% г/г)
▫️скор. ЧП: 21,4 млрд ₽ (-20,8% г/г)
📊 Чистый долг по итогам 2024г вырос до 93,5 млрд рублей при ND/EBITDA = 1,76. Долг в основном короткий, обязательства с сроком погашения до 1 года превышают 95,1 млрд рублей (59% от общих обязательств).
👆 Это особых проблем не создает. Благодаря относительно дешёвым займам и субсидиям от государства, Русагро даже получила небольшой чистый % доход в 130 млн рублей. Но поддержка от государства уже сокращается и в 2025г субсидий будет меньше.
❗️Менеджмент уже дал понять, что дивиденды будут выплачены только за 2024г, а не за все пропущенные. Ранее на дивиденды направлялось 50% от ЧП за период, т. е. по итогам 2024г могут выплатить около 13 млрд рублей, что даёт доходность к текущим ценам около 5,8%.
❌ На уровне FCF базы для выплаты дивидендов за 2024г нет, компания показала убыток в 15,8 млрд рублей. Дивиденды будут платить в долг.
👉 Убыток по FCF в первую очередь вызван ростом капитальных затрат на 57% г/г до 18,8 млрд рублей.
Вывод:
Русагро завершила долгожданный переезд и скоро вернется к выплате дивидендов. Но фактический размер дивидендов будет ниже ожиданий рынка, платить в долг ради высокой разовой доходности никто не будет и это уже дали понять на звонке с инвесторами. Кэш за пропущенные периоды пошел в развитие бизнеса и M&A.
📈 Сейчас цены на ключевую продукцию компании вполне комфортны, так что в 2025м году прибыль вполне может составить около 50 млрд р (fwd p/e = 4,4). Компания торгуется с небольшим дисконтом к справедливой цене.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍
#акции #идеи #аналитика #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени
172
لترك التعليقات ، تحتاج يسجل
مشاركات مماثلة
🟡 Зеленский: Если так можно поступать с диктаторами, то США знают, что делать, заявил Зеленский о захвате Мадуро.
🟡 Лавров обсудил с главой МИД Белоруссии ситуацию вокруг Венесуэлы. Они подчеркнули необходимость незамедлительно освободить Мадуро и восстановить его на посту главы государства, сообщает МИД РФ
...
71
📚 Что почитать: 6 книг на новогодние праздники
Счастье любит тишину, а деньги — знания. Мы подготовили подборку книг, которые помогут разобраться в экономике, покажут действие биржевых принципов, познакомят с методами отбора акций или мышлением успешных инвесторов.
📌 Элис Шредер «Баффетт. Биография самого известного инвестора в мире»
О чем книга:...
41
Kuponny_Baron
19 مارثا 13:52