المدونات

اكتب على مدونة

Мнение YDEX

Яндекс 📱. Дивиденды через долг 😡

Вчера вышла две новости, связанных с Яндексом: допэмиссия на 6 млн акций, а также запуск программы биржевых облигаций на 350 млрд рублей.

Выскажу субъективное мнение по этому поводу.

📌 Пару мыслей

C допкой все понятно - это теперь будет регулярный процесс, направленный на мотивацию менеджмента. 6 млн акций - это допка почти на 2%, что дает убыток за 2025 год в районе 32 млрд рублей. По сравнению с 90 млрд рублей (был крупный разовый бонус во втором квартале из-за сделки) в 2024 г. выглядит терпимо, но все равно неприятно.

Более любопытна вторая новость - выпуск биржевых облигаций на 350 млрд рублей. Понятно, что компания привлечет сразу не весь объем, но даже 100 млрд рублей будут забирать у компании дополнительно 20 млрд рублей ежегодно в виде процентов, что немало для форвардной EBITDA в 250 млрд рублей ⚠️

Выглядит, конечно, привлечение облигаций как затыкание дыр, так как 100% FCF в 58 млрд рублей за 2024 год был выплачен в виде дивидендов, при этом FCF cформирован был за счет роста кредиторской задолженности перед поставщиками (гасить ее надо в ближайшее время!) ⚠️

Улучшение EBITDA + дивиденды на 100% FCF + привлечение огромного долга = желание новых мажоритариев поскорее отбить вложенные средства в Яндекс здесь и сейчас! Такое желание мажоритариев аукнется в будущем, а инвесторы в Яндекс преимущественно долгосрочные!

Вывод: не нравится происходящее в компании, поэтому не жалею о своей продаже акций!

#YDEX #мнение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест
Яндекс (Yandex)
4 845 ₽ 2.14%
2
214
لترك التعليقات ، تحتاج يسجل
تعليقات (2)
Атмосферненько.
возьмем в долг и будем платить себе бонусы

مشاركات مماثلة

📌 США могут ввести 132% пошлины на палладий из РФ — Bloomberg.

Крупнейшим производителем палладия в РФ и мире является ПАО «ГМК «Норильский никель» (доля около 39-44% мирового производства).
...
اقرأ المزيد
💯 1 💲 1
3
27

🔥 ЦБ снизил процентную ставку до 15,5% (и это на фоне высокой инфляции января!).

Хорошие новости для рынка и для банковского сектора #SBER #SVCB {$T}

Также ЦБ скорректировал прогноз по средней ставке на 2026 год: было 13-15%, стало 13,5-14,5%.
...
اقرأ المزيد
💲 1
5
36
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 15.5% (ОЖИДАЛОСЬ 16% / РАНЕЕ 16%) 🔥

После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году.

Ну, теперь дождемся заседания и риторики. Ну и Песков нам сегодня тоже немного позитива добавил. Переговоры состоятся на следующей неделе.
...
اقرأ المزيد
1
18