Почему покупать в портфель только длинные ОФЗ может быть опасно? 🚩

ЦБ снизил ставку, рынок воодушевился, и многие поспешили покупать в портфели длинные ОФЗ, ожидая быстрого роста тела облигации. Но я бы не советовал поддаваться излишнему оптимизму. Есть один риск, о котором сейчас мало кто говорит, но он может испортить всю "малину".

Посмотрите на кейс Казахстана (прикрепил скрин к посту)🇰🇿

Там инфляция разогналась, ставку подняли до 16,75%. Когда инфляция начала замедляться, регулятор начал бодро снижать ставку - дошли до 14,25%. Казалось бы, все под контролем.

Но затем инфляция снова пошла в рост, и ЦБ Казахстана был вынужден не просто остановить снижение, а задрать ставку выше предыдущих максимумов. Итог: те, кто зашел в длинные облигации на "дне" ставки, оказались в заложниках падающего рынка.

Что происходит у нас в России прямо сейчас? 🇷🇺

У нас копится огромный отложенный спрос. Из-за заоблачных ставок люди не покупают квартиры, машины, технику. Деньги копятся на депозитах.

Как только ставка пойдет вниз и депозиты перестанут быть такими "сладкими", эта лавина денег может хлынуть на рынок.

Люди пойдут тратить накопленное - это увеличить инфляцию. А если это совпадет с девальвацией рубля, мы получим двойной удар.

Наш ЦБ это понимает. Именно поэтому они тянули со снижением до последнего: им нужно и экономику не убить, и не допустить "казахстанской спирали", когда спрос снова разгоняет цены.

Какой вывод для инвестора? 📉

Рынок ОФЗ сейчас закладывает очень много позитива, но почти не закладывает риск "второй волны" инфляции. Если мы пойдем по пути Казахстана, ЦБ придется снова повышать ключевую ставку.

Что делать:

1️⃣ НЕ покупать на "всю котлету" длинные ОФЗ, если вы не планируете следить за рынком 24/7 - это риск застрять в минусовых позициях на годы.
2️⃣ Активно управлять портфелем. Внимательно следить за денежно-кредитной политикой, и держать часть в коротких выпусках или флоатерах, чтобы иметь возможность для маневра.

А вы закупились уже "длинными" ОФЗ или ждете более подходящего момента? Делитесь в комментариях 👇

#облигации #пульс_учит #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе