🟣 Избыточная диверсификация

#новичкам #учу_в_пульсе

Хотя мы все знаем, что диверсификация снижает риски, распределяя капитал между разными активами, здесь есть тонкая грань, перейдя которую, вы можете незаметно навредить своему портфелю. Это явление называют избыточной, или гипердиверсификацией.

📍 Представьте, что вы владеете не 10-15 разными акциями, а 50 или даже 100. На первый взгляд кажется, что риск минимален. Однако на практике такой портфель начинает повторять динамику всего рынка, превращаясь в аналог биржевого индекса. Зачем тогда покупать сотни бумаг, если можно купить один ETF на тот же индекс и получить аналогичный результат с меньшими затратами?

Избыточная диверсификация размывает ваши лучшие идеи: даже если одна из компаний вырастет в разы, её доля в портфеле окажется слишком мала, чтобы существенно повлиять на общий результат.

📍 Важнейшая же проблема проблема — усложнение управления. Отслеживать новости, отчётность и события по сотням компаний физически невозможно. Вместо взвешенных решений вы начинаете действовать хаотично или вовсе перестаёте реагировать на изменения.

📍 Кроме того, растут транзакционные издержки: комиссии за покупку и продажу множества бумаг съедают потенциальную прибыль. Добавьте сюда сложность ребалансировки и налоги — и преимущества диверсификации начинают таять.

📍 Не менее коварный эффект — иллюзия безопасности. Инвестор думает, что он полностью защищён, но на деле его портфель может быть перегружен бумагами из одного сектора или региона, которые в кризис упадут одновременно. Количество — не равно качеству и не всегда означает разнообразие. Настоящая диверсификация — это продуманное распределение между акциями разных стран и отраслей, облигациями, сырьём и другими некоррелирующими активами.

📍 Как найти золотую середину?

С точки зрения инвестиционной теории, оптимальное количество бумаг в портфеле определяется принципами, заложенными Гарри Марковицем. Его модель показывает, что основное снижение несистематического риска происходит при добавлении первых 10-15 случайно выбранных акций. После включения 20-30 разнородных активов из разных секторов и стран портфель достигает «предела» диверсификации, приближаясь к рыночному риску, который устранить уже невозможно. Таким образом, научно обоснованный оптимум лежит в диапазоне от 15 до 30 бумаг, что позволяет эффективно управлять риском без излишнего усложнения.

Однако ключевую философскую ноту в этот научный вывод вносит Уоррен Баффетт, заявляя: «Диверсификация — это защита от невежества. Она не имеет смысла для тех, кто знает, что делает». Эта цитата не отменяет необходимость разумного распределения активов, но смещает акцент с количества на качество и глубину понимания.

👤 Идеальный портфель — это синтез научного подхода (15-30 бумаг для снижения неконтролируемых рисков) и философии осознанного инвестирования, где каждая позиция — это уверенность, а не просто «галочка» в списке.

Помните: диверсификация — это инструмент для управления риском, а не самоцель. Слепое увеличение количества активов без понимания их сути, корреляции и своего личного времени на управление ведёт к посредственной доходности. Сфокусируйтесь на качестве, а не на количестве. Лучше глубоко понимать 20 компаний в своём портфеле, чем поверхностно владеть сотней. Ваш капитал заслуживает не широкого, а разумного подхода.

#прояви_себя_в_пульсе